貸付ファンドの「Funds」で2020年2月14日19:00から「ムゲン買取再販事業ファンド#1」の募集が予定されています。
このファンドは東証一部上場の株式会社ムゲンエステート（3299）に対する貸付ファンドとなっていますが、利回りが2.0%と低めに設定されています。
このため本記事ではこの利回りについての分析や、Fundsらしく投資特典は付かないのか、などについて調査・ご紹介しています。
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ファンドの基本情報
| ファンド名 | ムゲン買取再販事業ファンド#1 |
|---|---|
| タイプ | 貸付ファンド |
| 募集金額 | 2,500万円 |
| 想定利回り | 2.00%（年利・税引前） |
| 運用期間 | 約6ヵ月 |
ファンドの枠組みについて
「ムゲン買取再販事業ファンド#1」の枠組み
本ファンドには担保も保証も付いていません。
つまり株式会社ムゲンエステートおよびその100%子会社のムゲンファンディングの「信用」に対して投資するイメージでしょうか。
このため、ムゲンエステートの業績や社債発行の状況などについて調査を行いました。
ムゲンエステートの状況
| 会社名 | 株式会社ムゲンエステート |
|---|---|
| 上場市場 | 東証一部（3299） |
| 設立日 | 1990年5月2日 |
| 上場日 | 2014年6月18日 |
| 資本金 | 25億5,200万円 |
| 従業員数 | 131人（連結192人） |
| 平均年齢 | 39.5歳 |
| 平均給与 | 735万円 |
ムゲンエステートは不動産買取再販事業および不動産賃貸事業を主力とした企業で、本ファンドの資金用途も「不動産買取再販事業」です。
今期の業績はやや良くない感じ
今期の業績は2019年12月期3Qの時点で減収減益、通期予想でも減収減益となっているようです。
| ‘18/12期 ３Q | ‘19/12期 ３Q | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 36,748 | 30,038 | -18.3% |
| 営業利益 | 3,685 | 2,764 | -25.0% |
| 経常利益 | 3,128 | 2,277 | -27.2% |
| 当期総利益 | 6,917 | 5,217 | -24.6% |
※数字の単位は百万円です。
ムゲンエステートの社債発行状況
ムゲンエステートの社債発行状況を調査したところ、下記の償還日を迎えていない社債が見つかりました。
| 回 | 金利 | 金額 | 発行 | 償還 |
|---|---|---|---|---|
| 15 | 0.14% | 5億円 | 2016年9月 | 2021年9月 |
| 16 | 0.10% | 1億円 | 2016年9月 | 2021年9月 |
| 18 | 0.55% | 3億円 | 2017年7月 | 2020年7月 |
| 19 | 0.25% | 3億円 | 2017年9月 | 2020年9月 |
| 21 | 0.26% | 3億円 | 2017年12月 | 2020年12月 |
| 22 | 0.60% | 1億円 | 2017年12月 | 2020年12月 |
| 24 | 0.36% | 3億円 | 2018年3月 | 2023年3月 |
| 26 | 0.26% | 2億円 | 2018年12月 | 2021年12月 |
| 27 | 0.20% | 5億円 | 2019年1月 | 2024年1月 |
| 28 | 0.26% | 1.5億 | 2019年3月 | 2024年3月 |
| 29 | 1.60% | 200億 | 2019年8月 | 2023年8月 |
これらの社債は全て無担保で適格機関投資家限定、また第29回以外は足利銀行や千葉銀行などの地銀による保証が付いています。
Why Funds?
ムゲンエステートは上記で判明した合計227.5億円もの社債を借りられる信用がありながら、わずか2,500万円の資金をFundsで調達するのは何故でしょうか？
この疑問については、Fundsにムゲンエステート社長の藤田進一氏からの回答が掲載されていました。
今回、Fundsを利用することによって、当社が取り組んでいるクラウドファンディング事業や不動産テックを活用した資金調達チャネルの拡大及びムゲンエステートの知名度向上を図ることを期待しております。
2500万円を3.0％（Fundsの取分含む）で約6か月間借り入れて支払う利子は約37万5,000円です。
この程度の金額は東証一部上場企業には微々たる支出と言えそうです。
このため投資に興味のある人たちの場で資金調達ができる上、自社の宣伝が行えると考えると安いとの判断もありそうですね。
また社債の運用期間が3～5年なのに対して本ファンドでは6か月となっており、短期借入としての用途も考慮されていそうです。
投資特典は付かないの？
付きません。
ただ、ムゲンエステートは2016年からJリーグ「横浜F・マリノス」のトップパートナーとなっています。
今回のファンドにはありませんが、次回以降の募集時にはマリノスの試合チケットやグッズのプレゼントが付けば面白くなりそうです。
管理人の所管
管理人の投資方針は分散投資が正義！です。
その中でも安全性に考慮された商品に多めに投資し、リスクの高そうな商品は避けるか少額での投資と考えています。
ただ今回、社債の状況を調査する中で、ソーシャルレンディングの利回りに慣れてしまっていた自分に気付きました。
このため改めて初心に立ち返り、今回のファンドへの応募を考えています。
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